Die realen Zinssätze bleiben bei „nichts oder fast nichts“ und höheres Inflationsziel

Klaas Knoten. Quelle: Ein Video-Screenshot, weforum.org

Die Inflationserwartungen in Europa sind stetig nach oben gedriftet, und das trotz eines Anstiegs nominell Zinsen, die echt Rate ist wahrscheinlich „nichts oder fast nichts“, so Klaas Knot, Präsident der Zentralbank der Niederlande. Unterdessen sagte ein Professor, dass 3 % ein angemesseneres Inflationsziel seien als die heute üblichen 2 %.

Knot kommentierte die Zinserhöhungen, die in diesem Jahr zu beobachten waren und die voraussichtlich mindestens für den Rest des Jahres anhalten werden, und betonte, dass die Zinsen nicht über das Inflationsniveau steigen werden.

„Selbst wenn sich die Finanzierungsbedingungen und die Nominalzinsen etwas verschärfen, werden die Realzinsen von sehr, sehr stark negativ bis zu nichts oder fast nichts gehen“, sagte der niederländische Zentralbanker.

Die Kommentare wurden während einer Podiumsdiskussion zum Thema Inflation am gemacht Weltwirtschaftsforum am Mittwoch in Davos, Schweiz.

Knot fügte in der Diskussion hinzu, dass steigende Zinsen jetzt notwendig seien, um die Inflation zu bekämpfen, die er sowohl in den USA als auch in Europa als „ziemlich hoch“ bezeichnete. Es sei auch notwendig, um die Inflationserwartungen zu senken, erklärte Knot und stellte fest, dass diese stetig nach oben gedriftet seien, als Europa die Pandemie überstanden habe.

Im selben Panel sprach Jason Furman, Aetna-Professor für Wirtschaftspolitik Harvard Universitätsagte, das Inflationsziel sollte heute idealerweise höher sein als vor 20 Jahren.

Der Grund dafür ist laut Furman, dass „der Gleichgewichtszins viel niedriger ist als früher“. Dies wiederum bedeutet, dass der verfügbare Spielraum für Zinssenkungen in einer Rezession „geringer ist als früher“, sagte der Professor.

Und obwohl er sagte, dass Methoden wie die quantitative Lockerung, die im Volksmund als „Gelddrucken“ bezeichnet wird, auch zur Bewältigung einer Rezession eingesetzt werden könnten, hat dies „Nebenwirkungen“, von denen einige „ich lieber vermeiden würde“, sagte Furman .

Ein höheres Inflationsziel gibt Ihnen einen höheren nominalen Zinssatz und mehr Spielraum, ihn in einer Rezession zu senken“, erklärte Furman weiter und fügte hinzu, dass er 3 % für ein angemesseneres Inflationsziel hält als die üblichen 2 % heute.

Die Fed wird von ihren eigenen Inflationsmodellen „verbrannt“.

In Bezug auf die Modelle, die heute zur Vorhersage der Inflation verwendet werden, sagte Furman, dass er nicht einmal daran denke US-Notenbank (Fed) glaubt an ihre eigene Inflationsprognose.

„Sie wurden von ihnen so schwer verbrannt, ich denke, sie sind auf das Richtige umgestiegen, nämlich wir wollen tatsächlich sehen, wie sich die Inflation ändert […] wir werden uns nicht auf eine Prognose verlassen“, sagte er.

„In diesem Sinne stört mich ihre Inflationsprognose nicht“, sagte er, bevor er warnte, was ihn stört, sei, dass die Fed „nicht genug getan habe, um die Menschen vorzubereiten“ auf höhere Zinssätze in der Zukunft.

„Meine mittlere Erwartung für die Fed Funds Rate ist, dass sie nächstes Jahr bei etwa 4 % enden wird“, sagte Furman.

Zum Vergleich nannte er die höchste Schätzung, die er je von einem Mitglied gesehen habe Bundeskommitee des freien Marktes (FOMC), dem für die Festlegung der Zinssätze zuständigen Fed-Ausschuss, liegt bei 3,5 %.

Wie berichtet, erhöhte die Fed im Mai die Zinssätze um 0,5 Prozentpunkte auf 0,75 % bis 1 %.
___

____
Mehr erfahren:
– Die Inflation sollte als Staatsfeind Nummer 1 angesehen werden
– Wenn Bitcoin auf Inflation trifft

– Die Fed kann einen baldigen Preisanstieg nicht verhindern, aber es gibt auch gute Nachrichten
– Die Fed hofft auf eine „sanfte Landung“ für die US-Wirtschaft, aber die Geschichte deutet darauf hin, dass sie eine Rezession nicht verhindern wird

– Die Risiken für die Finanzstabilität wachsen, da der Krieg in Europa den Versuch zur Eindämmung der Inflation erschwert
– Warum wir nicht einfach aufhören können, Geld zu drucken, um die Inflation zu senken

Kommentar veröffentlichen

Neuere Ältere