Es gibt nicht genug Liquidität an zentralen und dezentralen Börsen zusammen für den angeschlagenen Krypto-Kreditgeber Celsius ihre zu verkaufen Lido abgestecktes Ethereum (stETH)-Token auf dem freien Markt, so dass außerbörsliche Transaktionen (OTC) laut Datenanbieter für digitale Vermögenswerte die einzige Option bleiben Kaiko.
Der Bericht, geschrieben von Kaiko Research Analyst Conor Ryder, kam zu dem Schluss, indem er sich ansah, wie viel Liquidität im stETH-Pool an der dezentralen Börse verfügbar ist Kurve (CRV). Darüber hinaus wurde die Markttiefe im stETH/USD-Spotmarkt an der zentralisierten Börse untersucht FTXder angeblich der einzige Spotmarkt für stETH an Börsen ist.
Keine dieser Optionen würde für Celsius funktionieren, behauptete der Analyst und sagte, dass ein Verkauf auf Curve zu einem Wechselkurs auf dem stETH/ETH-Markt von nur 0,84 führen würde.
Ebenso würde ein Verkauf von FTX in der Größenordnung, die Celsius machen muss, nicht durchgehen, „ohne den Preis von stETH zu zerstören“, sagte Ryder.
Es wird allgemein angenommen, dass Celsius seine Bestände an stETH loswerden muss – ein Token, das jetzt mit einem Abschlag auf die gestaketen ETH-Token gehandelt wird, die sie repräsentieren – um zahlungsfähig zu bleiben.
“Ein perfekter Sturm”
Dem Bericht zufolge schuf stETH in Kombination mit schlechtem Risikomanagement und einem rückläufigen Markt „einen perfekten Sturm mit potenziell verheerenden Folgen“ für Celsius.
Die Daten zeigen, dass Celsius „nicht alle seine stETH an zentralen oder dezentralen Börsen hätte verkaufen können“ und dass eine OTC-Transaktion die einzige Option für den Krypto-Kreditgeber ist – oder bereits war –, um solvent zu bleiben.
Ein OTC-Geschäft bezieht sich auf eine Transaktion direkt zwischen zwei Parteien, manchmal zu ausgehandelten Preisen, die vom Preis auf dem freien Markt abweichen können. Die Methode wird häufig verwendet, um sehr große Trades auf dem Kryptomarkt zu ermöglichen.
„Selbst wenn sie diesen Ansturm überleben, sehe ich nicht, wie irgendjemand darauf vertrauen kann, dass Celsius seine Vermögenswerte in Zukunft schützt“, sagte Ryder.
Ihm zufolge „werden wir vielleicht in ein paar Jahren darauf als Wendepunkt für die Einführung dezentraler Finanzen zurückblicken, aber das ist wahrscheinlich nur der Optimist in mir.“
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