Wir verstehen jetzt, wie wenig wir über Inflation verstehen – Fed’s Powell

Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, und Jerome Powell, Vorsitzender der US-Notenbank. Quelle: EZB, Sérgio Garcia | Dein Bild.

Die derzeit hohen Inflationsraten sowohl in den USA als auch in Europa haben den Zentralbankern die Möglichkeit gegeben, „besser zu verstehen, wie wenig wir über Inflation wissen“. US-Notenbank (Fed-)Vorsitzender Jerome Powell sagte.

Apropos Bei der europäische Zentralbank‘s (EZB) Forum on Central Banking in Portugal am Dienstag gab Powell in seinen Kommentaren zu, dass die Zentralbanken während und vor der COVID-19-Pandemie die Inflation und ihre Ursachen nicht vollständig verstanden haben.

Powell sagte, dass die derzeit hohen Inflationsraten nicht von Ökonomen und den von ihnen verwendeten Modellen vorhergesagt wurden, die seiner Meinung nach weitgehend auf der Inflation basierten Philips-Kurve.

Laut Powell erwarteten fast alle Prognostiker für das vergangene Jahr ein Inflationsniveau von unter 4 %. Sie verwendeten jedoch alle dasselbe Philips-Kurvenmodell, das seiner Meinung nach „einfach nicht in der Lage war, eine hohe Inflation zu erzeugen“.

Wir waren in einer Welt, in der Inflation kein Problem war, aber die Dinge haben sich nach der Pandemie geändert, sagte Powell und stellte fest, dass wir eine „Reihe von Angebotsschocks“ hatten, die letztendlich zu „sehr hoher Inflation“ geführt haben. ”

Erschwerend kommt hinzu, dass der Krieg in der Ukraine den Inflationsdruck bei Nahrungsmitteln und Energierohstoffen „enorm verstärkt“ habe, fügte der Fed-Vorsitzende hinzu.

Die gleiche Ansicht teilte auch Agustín Carstens, General Manager der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), der während derselben Diskussion sagte, dass die Zentralbanken die Inflation immer noch nicht vollständig verstehen.

„Wir verstehen die Inflation jetzt etwas besser, aber nicht vollständig“, sagte Carstens.

Powell kommentierte, wie die Fed nun daran arbeiten werde, die Inflation wieder zu senken, und machte deutlich, dass „wir zwar die Nachfrageseite beeinflussen können, aber nicht die Angebotsseite, wirklich“.

Powell sagte weiter, dass sich das Wachstum „mäßigen“ müsse, damit die Inflation sinke, und sagte, dies versuche die Fed mit ihren Zinserhöhungen zu erreichen. Darüber hinaus sagte Powell, die Fed „hoffe, dass das Wachstum positiv bleiben kann“, obwohl er zugab, dass das Risiko besteht, dass dies nicht der Fall sein wird.

„Sicher besteht die Gefahr, dass wir zu weit gehen“, sagte er zu den Zinserhöhungen der Fed, bevor er hinzufügte, dass es ein noch größerer Fehler wäre, „die Preisstabilität nicht wiederherzustellen“.

Dennoch blieb Powell optimistisch, dass es möglich sein könnte, die Inflation schnell zu senken, indem er sich auf die gleichen Kräfte verlässt, die sie schnell in die Höhe getrieben haben.

Er sagte, dass die Nachfrage nach Dingen wie Autos während der Pandemie „direkt gestiegen“ sei, teilweise weil die Menschen die öffentlichen Verkehrsmittel nicht nutzen wollten, während die Autounternehmen nicht genug neue Autos produzierten. Dies führte zu enormen Preissteigerungen, sagte Powell, bevor er hinzufügte, dass „dieser Prozess zumindest im Prinzip auch umgekehrt funktionieren kann“.

„Wenn die Nachfrage sinkt, könnte die Inflation schneller sinken“, sagte er.
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